新華社記者 熊茂伶
美國聯(lián)邦儲備委員會4日宣布加息50個基點,創(chuàng)下美聯(lián)儲2000年以來單次加息最大幅度,體現(xiàn)出美聯(lián)儲收緊貨幣政策的緊迫性。
分析人士認為,美聯(lián)儲前期行動遲緩,一定程度上導致美國面臨40年來最嚴重通脹局面。如今為遏制通脹風險,美聯(lián)儲不得不在加息、縮表上“快步走”。這一政策失序不僅導致美國經(jīng)濟衰退風險上升,也造成負面外溢效應,沖擊全球金融市場并加劇新興市場壓力。
行動遲緩致通脹失控
美國通脹上升早有端倪。去年2月初,美國前財政部長、哈佛大學教授薩默斯就撰文警告,美國大規(guī)模財政刺激政策可能引發(fā)“一代人未曾見過的通脹壓力”,美國需快速調(diào)整財政和貨幣政策以應對通脹風險。然而,拜登政府和美聯(lián)儲屢次用“通脹暫時論”來淡化風險。
事實證明“通脹暫時論”是明顯誤判。美聯(lián)儲去年12月放棄通脹“暫時性”的表述,決定加快縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。此后,包括美聯(lián)儲臨時主席鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲官員承認通脹上升比預期幅度更大、持續(xù)時間更長,美聯(lián)儲政策重點也逐漸從促就業(yè)、穩(wěn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)向抗通脹,但其政策調(diào)整已遠遠落后于通脹形勢。
美國智庫彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員加里·赫夫鮑爾接受新華社記者采訪時表示,美聯(lián)儲去年五六月份就應行動,卻向市場發(fā)出了錯誤信號,未及時遏制通脹,是巨大的“人為錯誤”。
據(jù)美國消費者新聞與商業(yè)頻道報道,美國誤判通脹有多重原因:美聯(lián)儲系統(tǒng)經(jīng)濟學家遍布政府部門,分析方式趨同;過度依賴傳統(tǒng)的經(jīng)濟預測方式,已不適合當下形勢;推動巨額財政支出的政治壓力等。
報道援引知情人士消息稱,在早期討論中,白宮官員承認刺激計劃和基礎設施支出可能導致通脹,但選擇無視這種風險,因為這些政策“在政治上受歡迎”,也能進一步推動經(jīng)濟復蘇。
加速加息或致復蘇脫軌
隨著通脹形勢持續(xù)惡化,美聯(lián)儲3月中旬開啟加息周期,其多名官員密集發(fā)聲,支持必要時采取激進加息策略以抑制通脹。
在5月4日結(jié)束的貨幣政策會議上,美聯(lián)儲決策層一致同意加息50個基點,并計劃從6月1日起縮減規(guī)模近9萬億美元的資產(chǎn)負債表。
鮑威爾在會后記者會上說,未來幾次會議將討論進一步加息。當被問及加速收緊貨幣政策是否會導致衰退風險時,鮑威爾表示,美國家庭和企業(yè)財務狀況良好,勞動力市場強勁,經(jīng)濟有望實現(xiàn)“軟著陸”,但也面臨挑戰(zhàn)。
薩默斯指出,從過去幾十年的歷史經(jīng)驗來看,在高通脹和低失業(yè)率的過熱狀態(tài)之后,美國經(jīng)濟通常會很快出現(xiàn)衰退。
赫夫鮑爾也認為,雖然美國經(jīng)濟今年第二季度有望扭轉(zhuǎn)第一季度萎縮的局面,但第四季度或明年第一季度,美國經(jīng)濟衰退的可能性依然存在。
美聯(lián)儲前副主席羅杰·弗格森也表示,預計美國經(jīng)濟在2023年陷入衰退。新興市場或遭多重沖擊
美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向激進加息可能對新興市場產(chǎn)生多重溢出效應,增加全球金融穩(wěn)定風險。
芝加哥均富會計師事務所首席經(jīng)濟學家戴安·斯旺克認為,每次美聯(lián)儲加息,發(fā)展中經(jīng)濟體都面臨本幣貶值、通脹上行和償債壓力等挑戰(zhàn)。
美國企業(yè)研究所經(jīng)濟學家德斯蒙德·拉赫曼告訴新華社記者,隨著美聯(lián)儲進入緊縮周期,美元資產(chǎn)回報對投資者更具吸引力,資金將大規(guī)模從新興市場回流美國,并可能導致高負債的新興經(jīng)濟體出現(xiàn)債務違約。
國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行估計, 低收入國家中已有六成處于或即將陷入債務困境。世行行長馬爾帕斯日前指出,各國面臨嚴重的融資壓力,預計債務危機今年將“繼續(xù)惡化”。IMF認為,主要央行在收緊貨幣政策時應清晰溝通,謹防給脆弱的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體帶來溢出性金融風險。
IMF研究部門主管馬哈爾·納巴爾表示,美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策可能增加新興市場資本外流壓力,推高輸入型通脹,增加債務脆弱性,并擠壓其政策空間。
(新華社華盛頓5月4日電)