2024年04月12日
楊光明
債務(wù)化解是當(dāng)前地方政府和平臺(tái)公司亟需解決的首要任務(wù)。要用戰(zhàn)略思維、全局思維和系統(tǒng)思維，通過(guò)項(xiàng)目全過(guò)程全生命周期管理，促進(jìn)平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，破解化債難題，推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)的目標(biāo)方向
平臺(tái)公司要積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型發(fā)展，實(shí)現(xiàn)投融資性平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型為城市綜合服務(wù)商、產(chǎn)業(yè)園區(qū)綜合運(yùn)營(yíng)商或特定行業(yè)領(lǐng)域投資運(yùn)營(yíng)商。要向商業(yè)類國(guó)有企業(yè)乃至混合所有制企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，向產(chǎn)業(yè)投資控股公司轉(zhuǎn)型，助力特色產(chǎn)業(yè)或主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。要積極引入央企、省企或其他戰(zhàn)略投資者或民間資本，從而轉(zhuǎn)變?yōu)榛旌纤兄破髽I(yè)，不斷增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
要調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，自身及母公司不在隱債名單且股東為國(guó)資委或管委會(huì)或政府部門(mén)。要擁有可以產(chǎn)生市場(chǎng)化現(xiàn)金流的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（如園區(qū)物業(yè)租金類、市政公用類、住宅房地產(chǎn)銷(xiāo)售類、酒店文旅類、水域使用權(quán)類等）且政府性資產(chǎn)占比30%以下。要滿足“335”指標(biāo)：非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（城建類資產(chǎn)）占總資產(chǎn)比重不超過(guò)30%、非經(jīng)營(yíng)性收入（城建類收入）占總收入比重不超過(guò)30%、財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)比重不得超過(guò)50%。
平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要措施
資產(chǎn)組裝。一是通過(guò)政府出具劃轉(zhuǎn)文件、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所出具評(píng)估報(bào)告、變更工商登記、產(chǎn)權(quán)登記、賬務(wù)處理等相關(guān)流程，將平臺(tái)公司和行業(yè)部門(mén)主管的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)組裝、股權(quán)重組。二是通過(guò)政府出具相關(guān)投資文件，評(píng)估機(jī)構(gòu)出具評(píng)估報(bào)告，平臺(tái)公司以合法有效的方式取得土地、林地等不動(dòng)產(chǎn)權(quán)屬證書(shū)并計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)及資本公積。三是通過(guò)政府出具相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資文件，評(píng)估機(jī)構(gòu)出具評(píng)估報(bào)告，將本級(jí)行政事業(yè)單位閑置或擬騰空的機(jī)關(guān)事業(yè)單位能形成固定收益的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)注入平臺(tái)公司，辦理合法有效的不動(dòng)產(chǎn)權(quán)屬證書(shū)，計(jì)入平臺(tái)公司相關(guān)資產(chǎn)及資本公積。四是由政府采取合法方式授予平臺(tái)公司投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)并獲得收益，平臺(tái)公司在特許經(jīng)營(yíng)期形成資產(chǎn)并運(yùn)營(yíng)管理。
資產(chǎn)盤(pán)活。一是通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)方式將能源環(huán)保、市政工程、交通水利、公租房等領(lǐng)域的資產(chǎn)通過(guò)合法方式篩選特許經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行資產(chǎn)盤(pán)活。二是通過(guò)掛牌出讓或協(xié)議出讓等方式將閑置或沉沒(méi)資產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，實(shí)現(xiàn)資金有效回籠，推動(dòng)資源優(yōu)化配置。三是通過(guò)資產(chǎn)更新方式探索資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)附加值，形成增值型資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)協(xié)同增值效應(yīng)。四是借助REITs和資產(chǎn)證券化等途徑，通過(guò)提升傳統(tǒng)基建領(lǐng)域以及國(guó)有企業(yè)供應(yīng)鏈、融資租賃等領(lǐng)域的資產(chǎn)價(jià)值，創(chuàng)造可持續(xù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)回報(bào)，獲取資產(chǎn)市場(chǎng)溢價(jià)空間。五是結(jié)合實(shí)際，采取資產(chǎn)租賃、股權(quán)合作、平臺(tái)化運(yùn)營(yíng)、委托經(jīng)營(yíng)等相關(guān)模式盤(pán)活可經(jīng)營(yíng)性閑置資產(chǎn)。
股權(quán)合作。平臺(tái)公司要聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效發(fā)揮國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司功能作用。通過(guò)股權(quán)合作的方式，選擇優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)，加快混合所有制改革，學(xué)習(xí)民營(yíng)企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)，掌握更多社會(huì)資源，提升企業(yè)管理和資本的運(yùn)行及配置效率，增加公司經(jīng)營(yíng)性流水和收益，不斷增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力。平臺(tái)公司可以通過(guò)合法合規(guī)形式組建項(xiàng)目公司，將制造類、科技創(chuàng)新類、物流類、城鄉(xiāng)融合發(fā)展類等經(jīng)營(yíng)性或準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目采取股權(quán)合作模式（“投資人+EPC 承包人”）順利推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目公司股權(quán)合作最大優(yōu)勢(shì)是項(xiàng)目配套資本金或前融資金可由投資人先行籌措到位，后期資金由SPV公司融資。
成立產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金。產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金是由政府（平臺(tái)）發(fā)起主導(dǎo)，設(shè)立城市發(fā)展、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、文旅事業(yè)、鄉(xiāng)村振興等主題基金，將閑置、低效、沉沒(méi)資產(chǎn)以國(guó)有出資形式轉(zhuǎn)化為基金份額，以重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)為基金投向，通過(guò)基金份額轉(zhuǎn)讓和質(zhì)押將國(guó)有資產(chǎn)變現(xiàn)，同時(shí)通過(guò)基金和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目引入社會(huì)資本進(jìn)入，完成融資目標(biāo)，快速推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)。
建立健全現(xiàn)代企業(yè)管理制度。要充分激活平臺(tái)公司活力，下放經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，以“職業(yè)經(jīng)理人”為核心推動(dòng)平臺(tái)公司人員的市場(chǎng)化改革，完善董事長(zhǎng)任命與經(jīng)理層聘任相結(jié)合的法人治理結(jié)構(gòu)，適時(shí)成立國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，實(shí)行三級(jí)扁平化管理。要建立投資決策委員會(huì)、戰(zhàn)略咨詢委員會(huì)和監(jiān)察審計(jì)委員會(huì)，健全投融資決策機(jī)制，完善投融資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。要完善績(jī)效考核和薪酬體系，健全激勵(lì)和約束機(jī)制。要積極引入社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，健全平臺(tái)公司的信息公開(kāi)制度，提高財(cái)務(wù)和債務(wù)的透明度。要建立政府授權(quán)投資經(jīng)營(yíng)制度，厘清平臺(tái)公司的投資職能，促進(jìn)平臺(tái)公司幫助政府“做事”從“做完再說(shuō)”向“算完再做”的根本性轉(zhuǎn)變。
平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要功能
債務(wù)化解是新時(shí)期地方政府賦予平臺(tái)公司的主要功能。但化債之本在于還債，還債之本在于增加收入。
一是通過(guò)項(xiàng)目謀劃，將符合產(chǎn)業(yè)政策、符合用地規(guī)劃（控規(guī)或通過(guò)修改控規(guī)）的土地（生地）通過(guò)征收補(bǔ)償、平整、置換等多種方式進(jìn)行依法依規(guī)掛牌入市，投資人（含平臺(tái)公司）利用項(xiàng)目籌措資金（含股權(quán)融資）獲取土地，并繳納契稅等相關(guān)稅費(fèi)，增加財(cái)政收入。二是通過(guò)項(xiàng)目謀劃，將符合生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的閑置國(guó)有資產(chǎn)（含行政事業(yè)單位）的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)推向市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)第三方評(píng)估，平臺(tái)公司利用項(xiàng)目籌措資金（含股權(quán)融資）以合法方式獲取國(guó)有資產(chǎn)的相關(guān)權(quán)益，并將權(quán)益資金上繳財(cái)政，增加財(cái)政收入。三是通過(guò)項(xiàng)目投資和代建項(xiàng)目建設(shè)，將產(chǎn)生的稅收全部或大部分留在當(dāng)?shù)兀黾迂?cái)政收入。四是政府將公益性項(xiàng)目市場(chǎng)化運(yùn)作，將準(zhǔn)公益性項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目授權(quán)平臺(tái)公司建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理，將財(cái)政投資項(xiàng)目通過(guò)代建制由平臺(tái)公司全生命周期管理，將政府國(guó)有資產(chǎn)、資源以無(wú)償劃轉(zhuǎn)、協(xié)議出讓、公開(kāi)轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)入平臺(tái)公司，將政府投資或撥付的財(cái)政資金通過(guò)合法的方式由平臺(tái)公司優(yōu)先承接、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)。
總之，平臺(tái)公司只有在黨和政府領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過(guò)項(xiàng)目投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理，增加自身收入和政府稅費(fèi)收入，才是化解企業(yè)和政府債務(wù)最直接、最有效的途徑，才能使平臺(tái)公司真正成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的“壓艙石”。
（作者單位：川匯區(qū)發(fā)改委）
